荷蘭自行車製造商Accell債務再次攀升 enfrenting低迷市場
- 多個自行車製造商如 Stella、VanMoof 和 Qwic 被迫申請破產或重新調整規模，Accell 雖幸免於此，但仍進行大規模債務重組，將其債務從約 14 億歐元減至 8 億歐元。
- 根據 Ficth 和 S&P 信用評級機構的預測， Accell 在 2025 年的業績展望不樂觀，營收將下降 13%至 15%，同時毛利（EBITDA）和經營現金流預期為負值。
- Accell 於今年夏天因競爭對手大幅降價而陷入財務困境，其母公司不得不借貸 1 億歐元以應對資金需求，導致公司的負債比率再次上升。
- 例如，S&P 預測 Accell 2025 年的自由經營現金流將為負 1.
全球自行車市場持續低迷，荷蘭自行車製造商 Accell 亦面臨艱辛挑戰。根據 Ficth 和 S&P 信用評級機構的預測， Accell 在 2025 年的業績展望不樂觀，營收將下降 13%至 15%，同時毛利（EBITDA）和經營現金流預期為負值。Accell 於今年夏天因競爭對手大幅降價而陷入財務困境，其母公司不得不借貸 1 億歐元以應對資金需求，導致公司的負債比率再次上升。雖然在 2 月完成債務重組後，負債率有所下降，但受 Babboe 品牌車架安全問題影響，Accell 遭受約 5000 萬歐元的損失，進一步拖累財務表現。
疫情高峰到低谷，自行車產業經歷了過山車般的波動。新冠疫情期間需求激增，隨之而來的是庫存積壓和價格下降。多個自行車製造商如 Stella、VanMoof 和 Qwic 被迫申請破產或重新調整規模，Accell 雖幸免於此，但仍進行大規模債務重組，將其債務從約 14 億歐元減至 8 億歐元。
為了降低成本並提高效率，Accell 採取了一系列營運措施。8 月份宣佈關閉 Heerenveen 工廠並將生產線轉移至匈牙利，由於該地的勞動成本較低且具規模經濟效益，生產成本降至荷蘭的 30%左右。此外， Accell 還關閉了位於德國和土耳其的工廠。Ficth 和 S&P 報告指出，這些措施產生了正面影響，如利息支出減少、虧損降低及現金流提高。
然而，兩家評級機構警告 Accell 尚未重回正軌。例如，S&P 預測 Accell 2025 年的自由經營現金流將為負 1.3 億歐元，顯示其流動性狀況脆弱。Accell 夏季借貸 1 億歐元亦反映其財務彈性有限。儘管 Ficth 認為該額外信貸有助於改善情況，但 Accell 的負債率仍然過高。
Accell 執行長 Jonas Nilsson 在接受 FD 訪問時表示，自行車市場復甦比預期慢。Ficth 預計 2026 年 Accell 營收將下滑 9%，顯示市場仍處低迷狀態。阿姆斯特丹電動自行車製造商 Qwic 執行長 Steven Uitentuis 在採訪中也表達謹慎態度，對未來一年持保留意見，認為 2026 年對整個自行車市場而言可能會是「過渡年」。
