愛地雅營運逐季改善受惠關稅調降

愛地雅的營運逐季改善，得益於台美之間關稅調降至 15%。此舉大幅降低了對美國出口的成本，使得台灣自行車產業在國際市場上的競爭力得以提升。尤其在全球自行車供應鏈中，與其他生產國相比，台灣產品在輸往美國時可免去 20%至 31%的高關稅，而中國大陸則達 45%至 56%，顯然具有較大的價格優勢。

愛地雅積極把握產業復甦商機，在關稅有利條件下，公司整體競爭力得到提升。隨著全球自行車產業庫存已去化，目前回到相對健康水平。近期客戶訂單動能開始回升，顯示市場需求逐步回溫。法人指出，相比於越南、柬埔寨和泰國等地，台灣產品以 15%的低關稅進入美國，價格競爭力優越，尤其對於中高階整車與零組件，有利於台廠鞏固高端自行車與品牌客戶供應鏈中的關鍵地位。

愛地雅為強化自有品牌的國際競爭力，在美國成立了新公司，自今年 1 月起正式營運。去年前三季，愛地雅自有品牌產品佔比約 5%，隨著美國新公司的啟動，轉為直接在當地銷售模式經營，預期今年自有品牌銷售佔比可大幅提升，有助於改善產品結構和毛利表現。

然而，受到歐洲客戶去年第三季進入自我管理及聲請破產程序影響，愛地雅目前該客戶由法院管理人監管。公司基於應收帳款安全考量，採取「先收現金、後出貨」的政策，導致下半年營收承壓。2025 年合併營收為 21.95 億元，較上年度下降 17.19%。

不過，愛地雅預期在客戶出貨逐步恢復正常水準後，以及近期接獲多家品牌客戶的代工訂單情況下，2026 年上半年將逐漸走出逆風。法人表示，隨著庫存回到健康水平、關稅結構改善，再加上訂單能見度提升，愛地雅 2026 年的營運有望逐季改善，成為自行車產業復甦下的受惠股之一。