Taipei Bike Kingdom Fading? Iconic Store's Closure Signals H

2026 年初，台灣股市持續熱度不退，但與科技股的表現形成鮮明對比的是曾經冠以「台灣自行車王國」之稱的傳統產業。其中，自行車產業龍頭巨大（9921）近年來股價表現低迷，引發市場對其前景重新審視。2026 年初，台股漲勢延續，但與科技股的熱度相比，傳統產業如自行車則顯得冷清許多。

此外，捷安特台北大安森林公園旁的一家擁有超過 45 年歷史的老店「102 單車」在今年 11 月宣佈歇業，並以全店三折出清，這一幕成為了引人注目的象徵。店主在臉書上寫下道別文，勾起了許多當地自行車愛好者的情緒回憶，也反映了疫情紅利衰退後實體店面所面臨的結構性挑戰。「當連地標級捷安特門市都選擇熄燈，產業龍頭自然也無法獨善其身。」

根據數據顯示，台灣自行車出口量曾在高峰期一年超過 1000 萬輛，全球市場佔有率居首；但自 2023 年起，全年出口量首次跌破百萬輛，產業規模明顯縮水。儘管巨大與美利達在 2026 年前三季仍維持獲利，股價卻雙雙跌破了 15 年線。「市場已經用價格表決，不再給『王國溢價』。」

對於市場期待「去庫存後春燕再現」的看法，「股人阿勳」引用建大總裁楊銀明的說法指出：「春燕不會再回來。」他認為這波調整並非單純的庫存循環，而是結構性轉變。巨大作為一家自行車企業，目前並不是成長型公司，也沒有瀕臨衰退，而是一種景氣仍在谷底、去庫存接近尾聲，靠電動自行車（E-bike）與新通路逐步修復的狀態。「要期待回到疫情高峰的榮景並不切實際，但若從庫存循環與 E-bike 成熟化的角度來看，巨大仍是一家有護城河、只是需要時間的公司。」

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