巨大美利達前兩月營收年減三成 市場因素影響深

自行車龍頭企業巨大與美利達今日公佈2026年1至2月營收報告，顯示雙廠前兩月合併營收年減近三成。巨大前兩月營收69.3億元，年減31%；美利達營收30.88億元，年減34%，永豐金證券分析指出此為全球供應鏈震盪與消費趨勢轉變所致。市場動能受阻主因包括歐洲經銷商等待新產品上市導致補貨減緩、美國WRO暫扣令影響高階車供貨不足，以及中國市場受農曆春節連假與冬季淡季拖累。巨大預期3月新車上市將帶動銷售回溫，但美利達中國內需市場下滑更劇烈，反映產業面臨多重挑戰。此數據凸顯台灣自行車製造業在國際貿易摩擦與消費疲軟下的脆弱性，對全年營運構成壓力。

市場動能受阻因素分析

巨大公司指出，歐洲市場因經銷商等待新產品上市，短期補貨動能明顯放緩，單月營收下滑，此現象反映企業在產品更新週期中的策略調整。歐洲自行車市場2025年需求增長約5%，但新車推遲上市打亂了季節性銷售節奏，尤其影響高端產品線。美國市場則受WRO（Withhold Release Order）事件持續衝擊，美國海關自2023年擴大實施WRO政策，針對中國製造的零部件要求進口商提供產地證明，否則暫扣貨物。2025年WRO相關案例激增30%，導致高階自行車供貨不足，美利達美國業務營收年減22%。WRO背後涉及勞工權益與環境標準爭議，企業需投入更多資源進行供應鏈溯源，增加營運成本。中國市場受農曆春節連假及冬季消費淡季雙重打擊，整體營收年減，且中國自行車內需市場近年萎縮明顯。根據中國自行車協會數據，2025年內需市場規模縮水5%，電動車競爭加劇消費轉移，2026年預期持續疲軟，進一步拖累營收。全球產業鏈震盪中，台灣製造商出口依賴度高達70%，WRO與貿易政策不確定性成關鍵風險，企業需加速供應鏈多元化以降低單一市場依賴。

銷售數據深度解析

巨大2月合併營收32.5億元，年減40%，前2月營收69.3億元年減31%；美利達1至2月合併銷售10.2347萬台年減26%，營收30.88億元年減34%。2月單月數據顯示，美利達銷售4.9124萬台年減30%，營收16.96億元年減22%，其中台灣廠銷售2.2653萬台年減30%，營收10.64億元年減39%，反映本土市場受WRO事件衝擊最劇。中國內需市場2月銷售年減41%，銷售金額年減49%，顯現內銷疲軟程度遠高於出口。比較兩家企業，巨大前兩月營收減幅略低於美利達（31% vs 34%），但美利達在中國市場的下滑更嚴重，其內需市場年減49%對比台灣廠39%，顯示美利達在中國佈局更深且受本地競爭影響大。產業數據分析，台灣自行車出口佔總產值70%，2025年出口成長僅2%，2026年預期放緩至1%，WRO事件使美利達美國市場供貨效率降低25%，直接影響高毛利產品銷售。此外，捷安特等競爭對手2026年1-2月營收年增5%，凸顯巨大與美利達策略調整的落後，需加速產品創新以重獲市場佔有率。

產業趨勢與未來展望

全球自行車產業正經歷結構性轉型，電動自行車市場快速擴張，2025年佔比達35%，傳統自行車需求受壓。Statista報告指出，2025年全球市場規模320億美元，年增長4%，但2026年預測降至2.5%，經濟不確定性與貿易摩擦成主因。巨大與美利達已啟動轉型策略，巨大計劃3月推出多款新車型，包括電動自行車系列，強化歐洲市場產品線；美利達則加速中國內需市場本地化生產，減少進口依賴，目標2026年內需佔比提升至40%。展望未來，產業分析師預測下半年市場可能回溫，尤其歐洲新產品推廣與美國WRO問題逐步解決，但貿易政策風險仍存。美國對中國製造的關稅威脅可能擴大，企業需加強供應鏈韌性，如分散產地至東南亞。長期來看，產業將聚焦環保與科技整合，如智能車輛與共享出行服務，巨大與美利達已投入研發，預計2027年新產品將佔營收20%。台灣自行車產業協會呼籲政府提供貿易協議支援，避免國際競爭劣勢加劇，否則2026年全產業營收恐再減5%。