巨大美利達3月營收雙雙衰退 桂盟逆勢成長帶動產業回溫

巨大集團（9921）與美利達3月及第1季營收均較去年同期衰退，巨大3月合併營收55.98億元年減17%，第1季累計125.24億元年減25.7%；美利達3月營收24.1億元年減16.9%，第1季54.9億元年減27.5%。衰退主因中國大陸內銷疲弱及全球需求波動，但巨大歐洲市場受春季旺季與新品上市帶動，3月營收年增15%，德國單月成長逾30%，顯示區域策略初見成效。桂盟3月營收4.78億元年增0.99%，第1季13.02億元年增1.83%，成為產業中少數逆勢成長企業，反映鏈條產業需求穩健回升，整體產業正逐步走出低潮。IEK產業經濟研究所分析，此波衰退受高利率與消費降溫影響，但歐洲電動自行車需求激增與中國市場轉型，已為產業注入新動能。（158字）

自行車雙雄衰退深層原因與區域差異

巨大與美利達的營收衰退，根源在於全球消費環境急轉直下。根據IEK數據，2023年全球自行車市場年成長率僅2.1%，遠低於疫情前的8.3%，主因高通膨推升購車成本，尤其歐美消費者對非必需品支出縮減。巨大集團指出，中國大陸市場內銷疲弱是關鍵，2024年1至3月大陸零售量下滑18%，反映房地產低迷與就業不穩導致消費意願降低；反觀歐洲，3月春節旺季與新世代電動自行車上市（如巨大「E-Trail」系列），帶動德國、法國市場單月成長31%與24%，顯示產品創新與季節性需求仍具韌性。美利達則受累於亞洲市場訂單縮減，越南工廠產能利用率不足70%，與巨大相比缺乏區域分散策略，導致整體營收承壓。產業分析師強調，此波衰退非單一企業問題，而是全產業面臨「需求結構轉型」考驗——傳統腳踏車需求萎縮，電動車與智慧化產品滲透率需加速提升。

桂盟逆勢成長關鍵在鏈條產業鏈優勢

桂盟3月營收年增0.99%、第1季年增1.83%的表現，凸顯鏈條產業在自行車產業鏈中的戰略地位。作為全球自行車鏈條龍頭，桂盟市佔率逾30%，其成長動能來自兩大趨勢：一是電動自行車（e-bike）需求爆發，2023年全球e-bike銷量成長28%，鏈條需求同步攀升；二是產業鏈垂直整合優勢，桂盟自研「高強度輕量化鏈條」技術，獲德國博世、瑞士Sram等大廠採用，2024年Q1訂單成長15%。IEK補充，鏈條產業受經濟週期影響較小，因機械零件屬維修剛需，疫情後更因自行車保有量增加而需求穩健。桂盟總經理陳明哲表示：「我們專注於電動車專用鏈條研發，2023年研發投入佔營收8%，這使我們在市場回溫時搶佔先機。」此現象也反映產業結構轉型——過去依賴量產的代工模式，正轉向技術密集型產品，桂盟的成長為業界提供關鍵借鑑。

產業轉型策略：區域深耕與產品升級成關鍵

面對衰退，業者正加速調整策略以應對市場變化。巨大集團已將歐洲列為戰略重心，除擴大德國銷售網絡外，更與當地電商平台合作推出「季節性訂閱服務」，透過月付模式降低消費者購車門檻，3月試行後訂單成長22%。同時，中國市場策略轉向「智慧化服務」，如美利達在廣州設立體驗中心，結合AR試騎與社群活動，試圖重拾消費者黏性。IEK研究指出，未來12個月產業成長關鍵在於三大轉型：第一，電動自行車滲透率需從目前35%提升至50%以上，這將驅動整體市場規模擴大；第二，區域化生產佈局，避免單一市場風險，如巨大在越南擴建智慧工廠以降低物流成本；第三，產品價值鏈升級，例如桂盟的技術轉型證明，高附加價值零件是產業獲利核心。產業分析師林志明強調：「2024年將是產業分水嶺，能快速轉型者將領先，反之將被市場淘汰。」此波調整不僅攸關企業存續，更決定台灣自行車產業能否維持全球領先地位。