自行車王國萎縮？巨大、美利達股價創15年新低 地標店熄燈告急

台灣自古以來便有「自行車王國」之稱，然而在內外部多種因素的衝擊下，這個榮耀似乎正逐漸成為歷史。財經專家阿勳在臉書上分析指出，多重壓力如外籍勞工剝削爭議、庫存去化不及、大陸低價競爭以及美國關稅政策等，都在對台灣自行車產業造成嚴重影響。

2025 年 11 月，捷安特在台北大安森林公園旁的門市「102 單車」宣佈歇業，並將全店商品以三折出清。阿勳分析，表面上看來，「102 單車」歇業原因可能是租約到期，然而在業界普遍看法中，這反映出疫情紅利退潮、實體通路經營壓力升高以及自行車市場由熱轉冷的結構性變化。捷安特門市的退出市場，顯示即使是產業龍頭之一的巨大也難以避免寒冬。

回顧過去，台灣自行車出口量曾一度超過一千萬輛，全球市佔率居首，但這種榮景已成為過去。自 2023 年起，台灣全年自行車出口量首次跌破百萬輛，產業規模明顯縮水。儘管巨大與美利達今年前三季仍維持獲利，其股價表現卻十分疲弱，雙雙跌破 15 年線，巨大股價已低於 2010 年的水平，而美利達回落至 2012 年附近。市場人士普遍認為這僅是疫情後的去庫存循環，待庫存消化完畢即可恢復。不過，在自行車產業深耕超過五十年、年營收逾三百億元的建大工業董事長楊銀明卻直言：「春燕不會再回來」，表示這是產業結構性位移，而非短期循環問題。

阿勳個人持有巨大股票最多時虧損達 50%，他指出巨大目前處於景氣谷底，但去庫存進入尾聲。依靠電動車與新通路逐漸修復的公司並非即將倒閉，而是一檔結合自行車產業循環與產品升級循環的個股，仍具一定競爭力，但復甦過程需要時間。