達方強化AIoT與E-Bike雙軸佈局 綠能事業動能浮現

達方電子於董事會中通過2025年第四季及全年財務報表，全年合併營收達新台幣250.7億元，年增15.5%，歸屬母公司稅後淨利1.4億元，每股盈餘0.51元。第四季在產品組合優化與生產效率提升帶動下，毛利率與營業利益率同步回升，單季合併營收61.8億元，年增2.4%。公司持續深化「智能產品（AIoT）」與「綠色能源科技（Green）」雙軸策略，透過歐洲E-Mobility通路平台效益顯現與越南供應鏈佈局，強化電動自行車（E-Bike）競爭力，並在AI浪潮下拓展智能模組與車用電子應用，展現穩健成長動能。董事會同時通過每股配發現金股利0.5元，延續穩定配息政策。

全年營收創佳績 第四季獲利能力顯著回升

達方電子2025年整體營運交出穩健成績單，全年合併營收250.7億元較2024年大幅成長15.5%，顯示公司轉型策略已逐步開花結果。獲利方面，歸屬母公司稅後淨利達1.4億元，每股盈餘0.51元，雖然獲利規模相對營收基數仍顯保守，但考量全球景氣波動與產業競爭加劇，仍能維持穩定獲利實屬不易。第四季單季營收61.8億元，年增2.4%，在傳統淡季中展現韌性。

值得關注的是，第四季毛利率與營業利益率雙雙回升，主要受惠於產品組合優化與生產效率提升兩大因素。達方持續調整產品結構，減少低毛利標準品比重，轉而聚焦高附加價值產品線，包括高階電競鍵盤、工業級輸入裝置及客製化智能模組。同時，透過導入自動化生產設備與精實管理流程，有效降低製造成本，提升整體營運效率。IT消費市場需求回溫亦帶動鍵盤與週邊產品出貨穩定，特別是在電競與商用領域，客戶拉貨動能維持不墜，為第四季獲利改善奠定基礎。

從產品線來看，PC週邊事業仍是達方營收主力，但獲利貢獻度已逐漸轉向AIoT與綠能兩大新興事業。公司近年積極調整資源配置，將研發能量集中於智能模組、車用電子、被動元件及高精密定位模組等高成長潛力領域，逐步降低對傳統PC產業的依賴。這種轉型雖然短期內需要投入大量研發費用與市場開發成本，但長期而言有助於提升整體競爭力與獲利品質。2025年財報數據已初步驗證此策略方向正確，未來隨著新事業規模擴大，獲利結構可望進一步改善。

AIoT智能事業價值轉型 搶攻AI邊緣運算商機

在智能產品事業方面，達方明確定位為AIoT解決方案供應商，不再侷限於硬體製造，而是朝系統整合與軟硬體整合方向發展。公司核心競爭力在於長期累積的機構設計、電子工程與軟體開發能力，這些技術資產在AI時代更顯價值。達方將AIoT應用場景鎖定於智慧製造、智慧醫療、智慧零售與智慧交通四大領域，提供從感測器、邊緣運算裝置到雲端連接的完整方案。

AI浪潮帶動邊緣運算需求爆發，達方看準此趨勢，積極開發搭載AI加速器的智能模組。這些模組可應用於工業電腦、自動化設備與智能監控系統，實現即時影像辨識、預測性維護與智能決策功能。相較於傳統單純的輸入裝置，AI智能模組的附加價值與毛利率顯著提升，成為達方未來成長的重要引擎。公司亦與國際晶片大廠建立緊密合作關係，確保關鍵元件供應穩定，並共同開發符合市場需求的解決方案。

車用電子領域是達方AIoT佈局的另一重點。隨著汽車電動化與智能化趨勢確立，車內人機介面需求日益複雜。達方將原本在消費性電子累積的觸控、無線連接與機構設計技術，成功轉移至車用市場，目前已獲得歐美一級車廠供應商資格認證，產品包括車用觸控面板、無線充電模組與駕駛監控系統。雖然車用電子認證週期長、進入門檻高，但一旦進入供應鏈，訂單穩定性與利潤率都遠優於消費性產品。達方預估未來三年車用電子營收佔比將從目前的個位數提升至15%以上，成為AIoT事業的重要支柱。

E-Bike綠能佈局發酵 歐越供應鏈協同效益浮現

綠色能源科技事業以電動自行車（E-Bike）為核心，是達方近年來資源投入最積極的領域。全球E-Bike市場在環保意識提升、政府補助政策與共享經濟推波助瀾下，年複合成長率超過20%，市場規模預估將在2030年突破500億美元。達方早在2018年即開始佈局此市場，從關鍵零組件如電池管理系統、馬達控制器起家，逐步朝成車製造與品牌通路的垂直整合發展。

2025年達方綠能事業最重大突破在於歐洲E-Mobility通路平台開始發揮效益。此平台係透過策略投資與併購建立，直接掌握歐洲主要國家的銷售通路與售後服務網絡。過去達方僅能透過ODM模式為客戶代工，利潤空間有限；如今透過自有通路，可銷售自有品牌E-Bike，毛利率大幅提升。平台亦提供租賃、維修與數據分析等加值服務，創造持續性收入來源。2025年第四季綠能事業營收佔比已突破25%，較2024年同期增加8個百分點，成長動能強勁。

為因應歐盟對進口電動車課徵反傾銷稅與碳邊境調整機制（CBAM），達方啟動越南生產基地作為第二供應來源。越南廠不僅負責組裝，更導入電池模組與關鍵零組件生產線，形成完整供應鏈。歐洲平台負責前端市場開發與品牌營運，越南廠支撐後端生產與供應，兩地協同效益顯著。此外，越南廠亦就近供應東南亞與印度市場，降低關稅成本與物流風險。達方預估2026年越南廠E-Bike年產能可達30萬台，佔整體出貨量40%以上，有效規避貿易戰風險。

雙軸策略驅動長期成長 穩定配息政策延續股東價值

達方明確將「智能（AIoT）」與「綠能（Green Energy）」定為未來五年發展雙主軸，兩大事業群相輔相成。AIoT事業提供技術研發能量與高毛利產品，綠能事業則掌握快速成長的市場機會與規模經濟。公司內部已建立事業群資源共享機制，例如將AIoT的電池管理技術應用於E-Bike，或將綠能事業的海外通路經驗複製至智能產品銷售，最大化綜效。這種雙軸佈局不僅分散單一產業風險，更創造交叉銷售機會，提升整體競爭壁壘。

財務策略上，達方採取「創新價值、獲利成長」的穩健方針。雖然轉型期間資本支出增加，但公司嚴控負債比率，2025年底淨負債比維持在40%以下，利息保障倍數超過5倍，財務結構健康。現金流方面，營運現金流入穩定，足以支應越南廠擴建與歐洲通路投資。此次董事會通過每股配發0.5元現金股利，配息率約98%，雖未達100%但仍展現公司對股東權益的重視。管理層表示，未來將在維持穩定配息前提下，保留部分盈餘用於策略投資，確保長期成長動能不斷。

展望2026年，達方面臨的挑戰與機會並存。全球景氣不確定性可能影響IT消費市場需求，但AI邊緣運算與E-Bike的長期趨勢明確。公司將持續優化產品組合，提升自動化生產比例，並深化歐洲與東南亞市場佈局。法人預估，在雙軸策略發酵下，2026年營收有望再成長10-15%，獲利增幅更可望超越營收成長，展現轉型成效。達方正從傳統電子製造商，蛻變為智能綠能解決方案提供者，此定位轉換將是未來股價重估的關鍵。