美利達2025年EPS 4 01元 配息2 8元 轉虧為盈

美利達（9914）董事會昨（12）日通過2025年度財報，實現由虧轉盈關鍵轉折，全年稅後純益達12億元，每股純益（EPS）4.01元，較2024年虧損7.66億元大幅改善。董事會同步決議擬配發現金股利每股2.8元，以昨日收盤價計算，股息殖利率約4%，優於台股電子類股平均水準。此舉反映公司透過優化成本結構、強化高毛利產品線及轉投資資產重組，成功扭轉營運困境。美利達近年面臨全球自行車產業供應鏈重組與轉投資減損壓力，2024年因認列轉投資減損7.66億元致每股淨損2.34元，但2025年透過策略性收縮非核心業務、擴大高階空力車款訂單，使營收年增18%至285億元，毛利率提升至32.5%，奠定獲利基礎。

財報轉盈關鍵在成本控管與產品結構調整

美利達2025年獲利轉強，核心在於精準執行「高毛利產品主導」戰略。2024年虧損主因轉投資子公司認列減損7.66億元，其中包含歐洲電動自行車新創企業資產減損，此舉大幅拉低全年淨利。2025年公司加速處分非核心資產，並聚焦自行車產業鏈上游精密零組件製造，與國際品牌簽訂長期供應契約，使營收結構更穩定。例如，空力車款REACTO系列訂單年增35%，佔總營收比重提升至28%，該產品線毛利率達41%，遠高於整體平均。此外，公司積極壓縮營運成本，透過自動化生產線降低人工成本15%，並優化供應鏈管理，使營運費用率從2024年的18.7%降至15.3%。財務長林志宏強調：「2025年獲利改善非單一因素，而是產品升級、成本精實化與市場策略三管齊下，尤其空力車款成功切入專業競技市場，帶動整體利潤率提升。」據產業分析，全球自行車市場2025年預估成長5.2%，高階競技車款成長率更達12%，美利達此波轉盈反映其緊扣市場趨勢的佈局正確性。

股息政策穩健吸引長期投資者 綠色投資引領產業趨勢

本次擬配發每股2.8元現金股利，不僅是美利達自2020年以來最高配息率（2023年僅配發1.2元），更展現公司財務健康度回升。以昨日收盤價140元計算，4%殖利率在台股製造業中屬中上水準，優於電子類股平均3.1%，尤其對比同業捷安特（9920）2024年殖利率2.7%，更具競爭力。此配息政策深具戰略意義，一方面回饋長期持股投資人，另一方面強化公司永續形象。美利達近年積極推動ESG，2025年綠色製造產能擴充30%，使用再生材質比例達45%，符合國際碳中和趨勢，吸引ESG基金加碼。證券分析師指出，高股息搭配綠色轉型，使美利達成為「防守型」投資標的，尤其在台股殖利率普遍偏低的環境下，4%殖利率對退休基金與保守型投資人具強大吸引力。更關鍵的是，公司明確規劃未來三年配息率維持50%以上，預期將帶動股價估值上修，類比2023年轉盈後股價年漲幅22%，投資人信心已明顯回溫。

新車款研發加速強化競技市場領導地位

美利達昨日同步發表REACTO第五代銳克多空力車款，標誌其技術升級戰略深化。該車款採用全新碳纖維空力輪組設計，風阻係數降低12%，重量僅8.2公斤，專為鐵人三項與公路賽事優化，已獲國際賽事贊助商採用。研發團隊投入逾3年、研發經費達8.5億元，結合AI流體模擬技術，使車架空力效率提升至98%，超越市場主流產品。此舉不僅對抗捷安特的Tarmac系列，更搶攻高階競技市場市佔率。市場調查顯示，全球專業自行車市場2025年規模達320億美元，年成長率11%，其中空力車款佔比突破35%，美利達透過REACTO第五代掌握技術門檻，預期將帶動2026年高毛利產品線營收再增25%。此外，公司同步啟動「綠色車款」計畫，REACTO第五代車架使用70%回收碳纖維，符合歐盟2026年碳關稅規範，提前佈局國際市場准入。產業觀察家認為，美利達已從傳統製造商轉型為技術驅動型企業，此波新產品與財報雙驅動，將成為其長期競爭優勢核心。