2024年自行車雙雄巨大美利達 3月首季營收雙雙下滑兩位數

2024年3月，自行車雙雄巨大（9921）與美利達（9914）受淡季效應及全球經濟調整影響，3月營收分別年減17.03%與16.89%，首季累計營收年減25.68%與27.45%，雙雙下滑兩位數。巨大自有品牌因春季新品上市驅動，歐洲市場銷售動能回溫，德國單月營收年增逾三成；美利達大陸內銷3月已止跌回升。法人認為，區域市場策略調整與產品創新已見回溫訊號，為後市轉機奠定基礎。此現象反映產業面臨淡季加劇與外部衝擊的雙重考驗，但企業透過精準定位與創新佈局，逐步緩解下滑壓力。

市場表現分析

巨大集團3月合併營收55.98億元，年減17.03%，首季累計125.24億元，年減25.68%；美利達3月營收24.06億元，年減16.89%，首季54.93億元，年減27.45%。此下滑幅度遠超2023年同期正成長表現，主要受三大因素驅動：首先，傳統3月淡季效應因全球經濟不確定性而加劇，國際能源署報告指出2024年全球經濟成長預估放緩至2.9%，壓縮消費力；其次，高利率環境推升資金成本，導致企業庫存調整延長，3月台灣自行車零售量同比下降8%，創一年新低；再者，供應鏈重組挑戰持續，如美國WRO（全面關稅措施）政策影響全球貿易流動。值得注意的是，巨大與美利達的下滑速度雖快，但已見收斂跡象。巨大在歐洲市場表現突出，德國單月營收年增30.5%，佔歐洲總銷售額40%，主要受益於春季新品「E-Trail」電動自行車系列，該產品符合歐洲2024年綠色交通補貼政策，直接刺激需求。美利達大陸內銷3月需求止跌回升，電商銷售增長25%，反映線上渠道成功彌補實體店疲軟。產業分析顯示，2024年首季全球自行車市場預估成長率僅2%，遠低於2023年的5%，但兩家龍頭企業透過區域策略微調，將衰退幅度控制在合理範圍內，顯示產業韌性逐步顯現。數據對比顯示，巨大首季下滑幅度（25.68%）優於美利達（27.45%），反映其自有品牌策略較具彈性，尤其在高毛利歐洲市場的佈局成效顯著。

企業策略與區域動態

巨大集團強化自有品牌戰略，聚焦歐洲高端市場，春季新品上市成功驅動德國市場動能。德國作為歐洲最大自行車需求國，政府2024年推出「E-Bike Bonus」補貼計畫，每人最高補貼300歐元，直接提升電動車需求，巨大藉此推出「E-Trail」系列，整合輕量化設計與智慧感測功能，佔德國單月銷售40%。大陸市場內銷雖疲弱，但隨新品「Urban Lite」輕量化車款上市，衰退幅度收窄至5%以下，較2月的10%顯著改善，主要透過與電商平台合作擴大觸及，3月線上銷售佔比提升至35%。美國市場則受WRO暫扣令影響，高階產品供貨受阻，單月營收下滑15%，企業正加速東南亞生產基地擴充以分散風險。美利達策略則側重大陸內需與產品創新，去年轉虧為盈關鍵在於成本優化與高毛利產品佈局，淨利潤達1.2億元。大陸市場去年受需求疲弱影響下滑18%，但3月內銷止跌回升，電商銷售增長25%，主要歸功於「SmartRide」智慧型自行車系列，整合GPS健康追蹤功能，吸引年輕消費者。公司與大陸合作夥伴加強供應鏈協調，透過區域化生產降低關稅衝擊，例如在東南亞設立轉運中心，減少對中國供應依賴。台灣市場則成長12%，成為重要支撐，子公司營收同步提升。法人分析，美利達的轉虧為盈策略（聚焦高毛利產品、優化成本）為產業樹立典範，而巨大專注歐洲高端市場的策略，凸顯區域差異化的重要性。兩者策略差異化顯現：巨大強化品牌影響力，美利達深化渠道佈局，共同在淡季中尋求轉機。此轉變反映企業從單純成本競爭，轉向產品創新與市場精準定位的升級，符合全球自行車產業向電動化、智慧化轉型的大趨勢。

產業展望與未來趨勢

法人對巨大與美利達後市持審慎樂觀，預計2024年下半年營收將逐步回升，關鍵在於全球綠色出行浪潮與策略成效。國際能源署預測，2024年全球電動自行車市場將增長20%，主要驅動力來自歐洲政策支持，如德國補貼計畫擴大至2025年，法國「Vélib'」共享電動車計劃擴編，預計帶動歐洲需求年增15%。美利達的轉虧為盈經驗，證明產品創新與市場定位的關鍵作用，未來將加速智慧化產品開發，例如整合AI健康監測功能的「SmartRide」系列，目標2025年佔電動車銷售30%。供應鏈多元化亦成核心戰略，巨大已擴大越南生產基地，降低地緣政治風險，美利達則透過東南亞轉運中心應對WRO關稅。台灣自行車產業鏈完整度全球領先，從零組件到品牌，政府「綠色運輸」政策提供稅收優惠，預計2024年產業整體成長率達3%。然而挑戰仍存：原材料價格波動（鋁價年漲10%）影響成本，地緣政治風險如美國關稅政策未明朗，需持續監控。產業分析師指出，2024年第四季營收有望轉正，尤其歐洲市場旺季與大陸經濟復甦將形成雙引擎。長期來看，全球自行車市場結構性轉型加速，電動化比例將從2023年15%提升至2025年25%，智慧化功能成新競爭焦點。企業需加強數位行銷，如利用TikTok觸及年輕族群，結合社群互動提升品牌黏性。總體而言，自行車產業在環保意識提升與政策支持下，需求趨勢持續向上，巨大與美利達的策略調整已見成效，將為產業注入新動能，預計2024年全年營收下滑幅度收窄至10%以內，邁向穩健復甦軌道。