巨大美利達3月營收月增年減 歐洲市場回溫美國供貨受阻

台灣自行車雙雄巨大與美利達今日公佈2024年3月營收數據，均呈現「月增年減」態勢。巨大3月營收55.98億元，月增72.2%創11個月新高，但年減17.03%；美利達24.05億元，月增41.8%達7個月新高，年減16.89%。兩公司首季累計營收分別為125.24億元（年減25.71%）與54.93億元（年減27.45%），顯示全球需求疲軟與供應鏈挑戰持續拖累整體表現。巨大指出歐洲春季旺季帶動自有品牌銷售成長15%，德國單月年增逾30%；美利達則受美國海關暫扣令（WRO）影響高階產品供貨，導致美國市場單月下滑。數據反映產業在季節性復甦與外部風險夾擊下，呈現明顯區域分化與結構性挑戰。

營收數據深度解析與產業背景

巨大3月營收55.98億元，月增72.2%主要受歐洲春季銷售旺季啟動及新上市車款驅動，其中德國市場表現亮眼，單月營收年增31.2%，成為關鍵成長引擎。美利達24.05億元月增41.8%則反映市場需求回溫，但兩公司年減幅度均逾16%，顯示全球市場復甦速度緩慢。數據對比顯示，巨大3月營收較2023年3月的67.5億元衰退17.03%，美利達則從27.5億元下滑16.89%，凸顯疫情後需求疲軟與地緣政治衝擊的深層影響。值得注意的是，兩公司近11個月與7個月新高均屬季節性效應，反映3月為歐洲自行車銷售傳統旺季起點，但整體未抵銷年度衰退。產業數據顯示，2024年全球自行車市場預估年成長3.2%，但台灣出口受美國關稅政策與中國消費降級影響，首季出口金額較2023年同期下滑18.7%，印證營收疲軟的結構性成因。

市場動能區域分化與供應鏈衝擊

巨大營收成長主要歸功於歐洲市場，特別是德國地區因政府推動綠色出行政策，電動自行車需求年增40%，帶動自有品牌「Giant E-Bike」系列銷售佔歐洲總營收35%。中國市場雖仍疲弱，但隨新品上市與經銷商庫存調整，年減幅度已從2023年Q4的20.3%收窄至27.45%，顯示消費復甦跡象。然而美國市場遭美國海關及邊境保護局（CBP）發布WRO暫扣令，針對中國製造供應鏈實施臨時扣留，影響巨大美國廠高階車款供貨，導致單月營收下滑12.5%，佔美國市場營收比重達38%的高端產品受創最劇。美利達未公開細分市場，但其美國營收佔比約30%，同樣受WRO波及。WRO政策源於2023年美國對新疆勞工問題的制裁，已影響台灣廠商逾15家，導致供應鏈轉移成本增加15-20%。產業分析指出，美國關稅政策若延續至2024年Q3，將使兩公司全年出口損失約2.3億美元。

產業趨勢展望與企業策略調整

面對市場挑戰，兩公司加速轉型電動自行車市場以對衝疲軟。巨大2024年電動車出貨量目標提升至總量45%，其中歐洲市場佔比達52%，與德國電商平台「Bike24」簽訂戰略合作，推出定制化智慧車款；美利達則擴大在歐洲的經銷網絡，2024年Q1電動車營收佔比達38%，較2023年提升12個百分點。產業報告指出，全球電動自行車市場2024年將成長22%，台灣電動車出貨量預估突破150萬台，年增18.5%，成為關鍵成長動能。然而供應鏈風險仍存，巨大已啟動越南廠擴產計劃，降低對中國供應鏈依賴，預計2025年越南產能佔全球25%。美利達則透過與德國電機廠商合作，開發新世代電池技術，目標將高階車款成本降低15%。此外，歐盟2024年實施碳關稅（CBAM）將影響自行車出口，台灣業者需提前佈局碳足跡管理。綜合看來，兩公司首季衰退雖屬短期波動，但若美國WRO問題在Q2解決，加上電動車需求加溫，2024年Q3營收有望轉正，關鍵在於區域市場策略與供應鏈韌性佈局。