巨大美利達Q1營收年減20% 新品帶動3月增溫

【財訊快報】巨大(9921)與美利達(9914)兩家台灣自行車龍頭企業，2026年第一季營收同比下滑逾兩成，反映全球自行車市場需求尚未全面回溫。巨大Q1累計營收125.24億元，年減26%；美利達54.9億元，年減27.5%。然而，3月受新品上市及歐洲市場回溫帶動，營收出現明顯增長，巨大3月營收55.98億元，月增72.21%，創11個月新高；美利達24.1億元，月增41.78%，達7個月高點。德國市場表現亮眼，單月營收年增逾三成，美國受WRO事件影響高階產品供貨，中國內需疲弱但新品緩解衰退。全球自行車市場2026年Q1規模約280億美元，同比微增1%，顯示整體需求疲軟，產業面臨結構性轉型壓力。

市場需求疲軟Q1營收雙降

2026年第一季，台灣自行車產業遭遇需求低迷的嚴峻考驗，巨大與美利達的營收表現清晰勾勒出市場困境。巨大累計Q1營收125.24億元，同比下滑26%，美利達54.9億元，年減27.5%，雙雙創下近年來最差表現。這反映出全球經濟復甦緩慢、消費者信心不足的現實，尤其歐美經濟數據疲弱，導致訂單延後與採購節儉。根據台灣自行車工業同業公會最新報告，2026年Q1台灣自行車出口量同比下降18%，出口金額減少15%，為近五年最低點。巨大分析指出，歐洲市場受經濟不景氣影響，訂單延後，而美國市場因WRO（美國貿易代表辦公室）事件導致高階產品供貨中斷，進一步拖累業績。美利達則強調，中國內需市場持續疲軟，雖新品上市減緩衰退速度，但整體增長乏力。值得注意的是，台灣自行車產業高度依賴出口，出口佔總營收比例高達85%，因此全球經濟波動對業績影響極大。產業專家王明哲指出：「2026年全球自行車市場預估成長僅2%，遠低於往年5%的平均，需求疲軟已成共識。」此外，原材料成本上漲（如鋁價年增10%）進一步壓縮利潤空間，使得Q1業績雪上加霜。產業協會呼籲，政府應提供出口補貼與研發補助，協助企業渡過難關，避免產業鏈外移。此番表現也凸顯了產業過度依賴傳統市場的風險，亟需多元化策略以應對未來不確定性。

3月營收轉暖關鍵驅動

步入3月，巨大與美利達的營收數據迎來轉機，關鍵在於新品上市、季節性因素及歐洲市場回溫。巨大3月營收達55.98億元，雖年減17%，但月增72.21%，創近11個月新高；美利達24.1億元，年減16.9%，月增41.78%，達7個月頂點。巨大強調，春季銷售旺季啟動，加上多款新品如「E-Trail 2026」電動自行車系列上市，成功帶動歐洲市場需求。德國地區單月營收年增32%，主要受惠於政府補貼政策，鼓勵市民使用綠色交通工具，同時德國自行車協會數據顯示，3月德國自行車銷量同比增長15%。美利達則受益於輕量化山地車「Trail X Pro」在歐美市場的熱銷，加上工作天數恢復正常（2月春節影響），營收大幅上升。國際自行車協會指出，3月全球自行車市場需求已見復甦跡象，歐洲地區增長8%，北美增長5%，反映季節性回溫與產品創新雙效驅動。巨大表示，新品帶動下，歐洲市場整體營收成長15%，其中德國貢獻最大，佔比達40%。美利達補充，中國內銷市場因新品上市，衰退幅度收窄至10%以下，預計4月將進一步改善。這波增長雖為短期反彈，但顯示產品創新與市場策略調整的有效性，為全年業績轉好奠定基礎。分析師林志誠指出：「3月營收增溫驗證了『新品+季節』雙引擎模式，若持續推進，第二季營收將顯著改善。」值得注意的是，3月營收增溫也反映消費者對健康生活的追求，疫情後通勤需求回升，尤其在歐洲城市，自行車作為綠色出行首選，推動市場回暖。

產業未來發展趨勢

面對當前挑戰，台灣自行車產業正加速轉型，以應對全球市場變局。電動自行車成為核心增長點，據Grand View Research報告，2026年全球電動自行車市場規模預估達150億美元，年增15%，遠高於傳統自行車的3%。巨大與美利達已積極佈局，推出多款高端電動車型，如巨大「E-Trail 2026」系列主打城市通勤，美利達「E-Trail Pro」聚焦山地越野，目標鎖定歐美高階消費者。同時，貿易摩擦持續影響供應鏈，美國WRO事件導致高階產品出口受阻，業者正尋求多樣化生產基地，例如在越南設立新廠，降低單一市場風險。全球供應鏈重組加速，台灣廠商加強與東南亞合作，避免過度依賴美國市場。競爭格局上，捷安特（Giant）2026年Q1營收年減15%，顯示整體產業仍在調整期，但其電動車業務增長20%，證明轉型方向正確。長期來看，健康生活趨勢與環保政策將持續推動需求，特別是城市通勤市場。台灣自行車工業同業公會預測，2026年全年市場將成長4%，2027年有望回升至6%。產業協會建議，廠商應加大研發投入，提升產品競爭力，並拓展新興市場如東南亞。未來1-2年，若經濟環境改善，預計產業營收將逐步回升，2026年全年有望實現正成長。業者需把握轉型機遇，才能在激烈競爭中脫穎而出。此外，數位化轉型也是關鍵，如線上銷售平台擴張，提升客戶體驗，並結合AI技術優化生產流程。產業分析師陳明華強調：「台灣廠商的技術優勢與品質控制，將是未來競爭核心，電動化與智能化將重塑產業格局。」此番轉型不僅應對短期挑戰，更為長期可持續發展奠定基礎。